Германия столкнулась с резким всплеском цен на электроэнергию на фоне слабой генерации из возобновляемых источников и подскочившей стоимости углеродных квот. Во Франции, где энергосистема опирается на мощный парк атомных реакторов, аналогичной волатильности удалось избежать — что и привело к рекордному расхождению на соседних рынках.
По данным Epex Spot, стоимость электроэнергии на сутки вперёд на среду в Германии составила €125,95 за мегаватт-час, тогда как во Франции — всего €13,86 за МВт·ч. Разница — порядка девятикратной — стала кульминацией трёхдневной серии повышенной ценовой нагрузки в ФРГ.
Главный драйвер дисбаланса — погода и структура генерации. Солнечные и ветровые станции в Германии в начале недели давали лишь скромную долю от потребления, оставляя значительную «дыру» в покрытии спроса. Заполнить её приходилось газовыми и угольными блоками — особенно после того, как страна более двух лет назад окончательно вывела из эксплуатации собственные АЭС. Такой манёвр закономерен для системы с высоким проникновением ВИЭ: когда ветер и солнце «проседают», система переключается на термальную генерацию — но она чувствительна к стоимости топлива и углеродных разрешений.
Отдельным фактором давления выступили углеродные квоты. К началу сентября традиционно активизируются покупки разрешений для закрытия выбросов за прошлый год — компании формируют остаточные позиции к сроку комплаенса. В результате эксплуатация газовых станций дорожает, а это напрямую транслируется в цену «дня вперёд».
Франция в этот период оказалась застрахована от погодной рулетки: крупный ядерный парк обеспечивает базовую нагрузку и сглаживает ценовые пики, которые в системах с превалированием ВИЭ возникают при неблагоприятной погоде. По рыночным моделям, ветрогенерация в Германии должна начать восстанавливаться с четверга, что потенциально снимет часть напряжения на ценах.
Перспективу нормализации котировок описывает стратег Rabobank во Лондоне Флоренс Шмит:
«Я не считаю, что сила цен на углерод сохранится после истечения срока комплаенса, и, следовательно, к тому моменту должна скорректироваться и стоимость электроэнергии».
Сводно: €125,95/МВт·ч в Германии против €13,86/МВт·ч во Франции на среду — показатель того, как комбинация низкой выработки ВИЭ и подорожавших углеродных квот может в считанные дни «перекроить» ценовую карту Европы. В краткосрочной перспективе рынки ждут усиления ветра и ослабления спроса на эмиссионные разрешения по мере прохождения дедлайна — оба фактора теоретически работают на понижение. Однако структурный разрыв между системами, где атом обеспечивает «жёсткую» базу, и системами, где базу приходится «собирать» из газа, угля и импортных перетоков при слабом ветре и солнце, остаётся ключевой линией раздела европейской электроэнергетики.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Bloomberg. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Bloomberg.
