Давление на государства ЕС: выбор между долгом и использованием российских активов
По мнению The Financial Times, Евросоюз оказался на пороге одного из самых серьёзных финансово-политических решений за весь период поддержки Киева. Брюссель дал понять: если государства союза не смогут договориться об использовании замороженных российских активов для предоставления Украине кредита на €140 млрд, им придётся искать альтернативные, куда более болезненные источники финансирования — от национальных грантов до выпуска нового совместного долга.
В письме, разосланном странам ЕС и процитированном The Financial Times, председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен подчёркивает, что Украине в ближайшие два года требуется €135,7 млрд для покрытия военных и бюджетных нужд. Перед правительствами поставлены три варианта: прямые национальные взносы, выпуск нового общеевропейского долга или задействование замороженных российских активов. Формально все опции остаются на столе, но именно использование российских средств воспринимается в Брюсселе как наиболее реалистичный путь — несмотря на сопротивление Бельгии.
Бельгийские власти заблокировали предложение о так называемом «репарационном кредите», поскольку опасаются юридических последствий и угрозы для своей финансовой системы. На счётах Euroclear, бельгийского центра депозитарного учёта ценных бумаг, находятся около €190 млрд активов российского Центробанка. Бельгия требует, чтобы другие страны ЕС разделили риски — особенно учитывая, что в некоторых государствах активы также заморожены, пусть и в меньших объёмах.
Юридические риски и возможное расширение схемы
Предложенная Еврокомиссией схема предусматривает, что Euroclear будет инвестировать доходы от погашаемых российских бумаг в специальный кредитный механизм ЕС, который в свою очередь предоставит Украине «кредит с ограниченной ответственностью». Киев будет обязан вернуть средства лишь в том случае, если Москва начнёт выплачивать репарации, то есть основной риск ляжет на страны ЕС.
Чтобы снять возражения Бельгии, фон дер Ляйен предложила рассмотреть дополнительные юридические гарантии, включая распределение издержек международных судебных разбирательств между всеми странами союза. Однако она признала, что полностью устранить риски невозможно, особенно если мировые рынки воспримут схему как фактическую конфискацию российских активов.
Люксембург также выражает обеспокоенность: как и Бельгия, он связан двусторонним инвестиционным соглашением с Россией и опасается возможных исков. В своём письме фон дер Ляйен советует таким странам отказаться от соответствующих договоров, чтобы минимизировать юридические угрозы.
В то же время Еврокомиссия допускает расширение механизма на активы, замороженные в коммерческих банках других стран ЕС. В этом случае общий объём средств может увеличиться примерно до €210 млрд. Ещё €42 млрд заморожено за пределами ЕС — в юрисдикциях G7, включая Великобританию, Канаду, США и Японию.
Фон дер Ляйен подчёркивает, что чем больше стран последуют примеру ЕС, тем ниже вероятность того, что этот механизм будет воспринят как конфискация. Лондон и Оттава уже рассматривают возможность внедрить собственные версии «репарационного кредита».
В итоге правительства ЕС стоят перед крайне сложным выбором: либо одобрить использование российских активов с разделением рисков, либо формировать новые долговые обязательства, либо выделять значительные национальные пакеты помощи. Неприязнь к каждому из этих вариантов делает ближайшие месяцы критически важными для будущей европейской поддержки Киева.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных The Financial Times. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат The Financial Times.
