В Европейском центральном банке всё громче звучат опасения: амбиции евро стать полноценным соперником американской валюты могут быть сведены на нет стремительным ростом стейблкоинов, привязанных к доллару США. По мнению высокопоставленных представителей ЕЦБ, эта тенденция способна не только ослабить позиции евро на мировой арене, но и подорвать контроль регулятора над экономикой еврозоны.
Тревога усилилась после июльского семинара, прошедшего параллельно с заседанием Совета управляющих ЕЦБ, где рассматривалась ситуация на рынке стейблкоинов — цифровых активов, курс которых жёстко привязан к официальным валютам. За два года совокупная стоимость таких активов выросла более чем вдвое — с 125 до 255 миллиардов долларов, причём почти 99 % этого объёма приходится на инструменты, обеспеченные долларом.
Один из членов Совета управляющих, пожелавший остаться неназванным, прямо заявил:
«Эта тенденция бьёт по усилиям Европы укрепить международную роль евро и геополитическое влияние, которое с этим связано».
Как доллар закрепляет своё доминирование
В Брюсселе всё чаще признают: Соединённые Штаты, даже при внутренних проблемах вроде дефицита бюджета или нестабильной торговой политики, активно используют долларовые стейблкоины как инструмент укрепления мирового влияния своей валюты. Это становится вызовом для Европы, особенно на фоне последней американо-европейской торговой сделки, которая наглядно показала дисбаланс сил в трансатлантических отношениях.
Председатель ЕЦБ Кристин Лагард ещё в начале года призвала лидеров ЕС воспользоваться «евромоментом» — историческим шансом, который открылся в условиях глобальных геополитических сдвигов, чтобы укрепить позиции единой валюты. Но рост популярности цифровых активов, номинированных в долларах, грозит свести эти усилия на нет.
Исполнительный директор ЕЦБ Пьеро Чиполлоне предупредил о риске «цифровой долларизации» развивающихся рынков и слабых экономик, которая может привести к серьёзным дестабилизирующим последствиям. Однако в ЕЦБ понимают: если тенденция распространится и на европейских потребителей, это создаст угрозу для контроля над денежным обращением в еврозоне.
Как отметил эксперт по цифровому евро Юрген Шааф:
«Если долларовые стейблкоины получат массовое распространение в еврозоне — для платежей, сбережений или расчётов, — способность ЕЦБ управлять денежными условиями ослабнет. Без стратегического ответа мы рискуем утратить монетарный суверенитет и финансовую стабильность».
Цифровой евро как ответ
Руководство ЕЦБ уже несколько лет рассматривает цифровой евро как главный инструмент противодействия иностранным цифровым валютам. Такой проект должен предложить гражданам и бизнесу удобную и безопасную альтернативу в евро, сохранив их в рамках европейской денежной системы и исключив риск замещения валюты.
Кристин Лагард настаивает на ускорении законодательной подготовки к запуску цифрового евро, называя его создание «стратегическим приоритетом». По её мнению, только так можно снизить угрозы, исходящие от стейблкоинов, и укрепить позиции единой валюты.
В то же время часть членов Совета признаёт, что в переходный период, до запуска полноценного цифрового евро, ограниченную роль могут сыграть стейблкоины, привязанные к евро. Они могли бы стать «мостом» между существующей финансовой системой и будущей цифровой инфраструктурой, при условии надёжного регулирования.
Шааф также допускает, что правильно организованные евро-стейблкоины способны «удовлетворять законные потребности рынка» и даже «укрепить международную роль евро».
Что предлагают эксперты
Часть европейских экономистов предостерегает от прямого копирования американской модели, считая это стратегической ошибкой. По их мнению, у доллара слишком велико преимущество за счёт исторической позиции, а евро не выиграет от рискованных попыток через стейблкоины навязать себя третьим странам.
Вместо этого специалисты предлагают сосредоточиться на формировании имиджа евро как глобально надёжного актива, подкреплённого устойчивыми институтами и строгим регулированием. Такой подход позволит не только укрепить доверие к валюте, но и снизить риски долларизации, вызванной экспансией стейблкоинов.
Европа оказалась на пороге ключевого выбора — либо допустить дальнейшее усиление доллара через цифровые технологии, либо в кратчайшие сроки создать собственный конкурентоспособный инструмент, который защитит валютный суверенитет и обеспечит евро реальное глобальное влияние.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Politico. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Politico.
