Риск-премия: удары по инфраструктуре РФ и политика ОПЕК+
Нефть стабилизировалась после трёх подряд сессий роста: участники рынка оценивают последствия ударов Украины по российской нефтяной инфраструктуре и балансируют между геополитической премией и сдержанными фундаментальными сигналами. По данным Bloomberg, Brent держится выше $68 за баррель после роста на 3,2% за три предыдущие сессии, WTI — около $64. Среди новых инцидентов — атака на Саратовский НПЗ, очередная цель в серии ударов по энергетическим объектам. По оценке Goldman Sachs Group Inc., такие атаки способствовали снижению добычи в стране — участнице ОПЕК+ до минимума со времён пандемии, что поддерживает цены через риск-премию.
При этом рынок остаётся «в коробке»: даже недавний рост не вывел котировки из узкого диапазона в $5, в котором нефть провела большую часть последнего месяца. По мнению Bloomberg, ускоренное возвращение дополнительных объёмов ОПЕК+ усиливает ожидания профицита позже в году, что ограничивает потенциал ралли.
Давление Запада и дипломатия: санкции ЕС, курс Индии и США
Европейский союз, по данным Bloomberg, рассматривает санкции против компаний в Индии и Китае, которые, как полагают в Брюсселе, помогают обслуживать торговлю российской нефтью. Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что будет предложено ускорить отказ ЕС от российского ископаемого топлива.
На дипломатическом треке наметились и сигналы разрядки: Президент Дональд Трамп сообщил о разговоре с премьер-министром Индии Нарендрой Моди, направленном на смягчение тарифных споров и обсуждение закупок российской нефти со стороны Нью-Дели. Для рынка это означает попытки ключевых игроков снизить напряжённость, влияющую на маршруты поставок.
Фундаментал: запасы США, волатильность и «потолок» цен
В США отраслевой отчёт показал, что коммерческие запасы нефти за прошлую неделю сократились на 3,4 млн баррелей; если официальная статистика подтвердит эту оценку, это будет крупнейшее снижение за месяц, добавляющее краткосрочную поддержку ценам. Тем временем имплицитная волатильность Brent по второму месяцу остаётся приглушённой и в понедельник опустилась до минимумов более чем за три недели, тогда как «фьючерсная кривая» зажата в узком диапазоне с начала августа.
Как резюмирует Мукеш Сахдев, основатель и генеральный директор Xanalysts (Сидней): «Этот бычий геополитический фактор — особенно двойной удар, когда Украина нацеливается и на экспортные терминалы России, и на её НПЗ, — будет поддерживать цены». Однако усилия ОПЕК по управлению предложением и перспективы избытка во второй половине года будут сдерживать рост.
Вывод: по мнению Bloomberg, баланс краткосрочно смещён в «бычью» сторону из-за рисков поставок и снижения запасов в США, но для выхода из диапазона рынку нужен более сильный триггер, чем серия новостных импульсов.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Bloomberg. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Bloomberg.
