Российские власти закладывают на 2026 год самый низкий с пандемии 2020-го уровень поступлений от нефти и газа: ослабление цен на сырьё и укрепление рубля «съедают» сборы в бюджет. По данным поправок к проекту бюджета-2026, опубликованных на сайте Госдумы, совокупный налоговый сбор с нефтегазового сектора в 2026 году составит около 8,65 трлн руб. (порядка $100 млрд). Это примерно на 22% меньше, чем в 2025 году. По мнению Bloomberg, такой провал подрывает один из ключевых источников наполнения федеральной казны.
Налоги с добытчиков и экспортёров углеводородов — критически важная статья доходов: в 2026-м они должны дать почти четверть всех поступлений в бюджет. Одновременно Москва намерена и дальше наращивать военные расходы для финансирования продолжающейся войны на Украине. Чтобы закрыть разрыв, власти готовят повышение отдельных налогов, включая НДС, и планируют активнее заимствовать на рынке — такова бюджетная логика, вытекающая из представленных поправок.
Дополнительное давление на экспортные доходы создают санкции. Западные страны и их союзники уже ввели широкий набор ограничений в отношении российской энергетики. Как отмечает Bloomberg, в последнее время президент Дональд Трамп усилил давление на партнёров по НАТО — в том числе на Турцию — с тем, чтобы те полностью прекратили закупки российских баррелей.
Ценовой фон для российских сортов остаётся неблагоприятным. Бюджет исходит из того, что средняя цена Urals в 2026 году будет около $58 за баррель против $66,60 в 2025-м. Несмотря на санкции, основная причина снижения — опасения за мировой экономический рост, что тянет цены на нефть вниз. При этом правительство ожидает, что дисконт Urals к Brent удержится в районе $12 за баррель. Разрыв сузился по сравнению с первыми годами войны, но всё ещё заметно превышает исторические $2–4 за баррель — следствие санкционного режима и логистических издержек.
Отдельный негативный фактор — курс рубля. На 2026 год кабинет министров закладывает средний уровень 86,1 руб. за доллар против 92,4 руб. в 2025 году. Более крепкий рубль означает, что за каждый экспортный баррель нефти или кубометр газа бюджет получает меньше рублей, даже если долларовая выручка не изменится.
В среднесрочной перспективе власти рассчитывают на постепенное восстановление нефтегазовых поступлений после 2026 года за счёт медленного отскока цены Urals. Однако даже при таком сценарии годовые потоки в ближайшие годы, по оценке Bloomberg, останутся ниже уровня 2024 года, что продолжит давить на баланс федеральных финансов.
Итог для бюджета прост: при слабых ценах на нефть, расширенном санкционном давлении и крепком рубле государству приходится перенастраивать налоговую систему и наращивать заимствования, чтобы профинансировать приоритетные расходы военного времени.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Bloomberg. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Bloomberg.
