Новые санкции Вашингтона против крупнейших российских нефтяных компаний — «Роснефти» и «Лукойла» — стали самым серьёзным ударом по экспорту сырья из Москвы за последние годы. Ограничения, вступившие в силу 21 ноября, мгновенно встряхнули нефтяные рынки: трейдеры и аналитики пытаются понять, насколько глубоко санкции изменят глобальные цепочки поставок и структуру спроса. По мнению Bloomberg, последствия могут оказаться куда масштабнее, чем ожидалось в первые дни после объявления.
Как санкции затронут мировой рынок нефти
Россия остаётся одним из крупнейших поставщиков углеводородов в мире, экспортируя около 7,4 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки — примерно 7% глобального потребления жидких видов топлива. Теперь компании, обеспечивающие основную часть морских поставок российского сырья, оказались под прямым запретом США. Из-за зависимости мировой торговли от американских и европейских банков, страховщиков и логистических сервисов значительная часть рынка, по сути, вынуждена игнорировать сделки с «Роснефтью» и «Лукойлом», чтобы избежать вторичных санкций.
Основные покупатели российских поставок — Индия и Китай, которые в октябре совместно получали около 3,6 млн баррелей в сутки. Индийские НПЗ после объявления санкций дали сигнал, что готовы почти полностью остановить закупки российского сырья. На практике импорт лишь замедлился, однако риск полного сворачивания поставок остаётся. Если Индия действительно откажется от закупок, Москва столкнётся с дефицитом альтернативных рынков. Китай же, по данным отраслевых трейдеров, уже отменил несколько партий закупок и не спешит увеличивать объёмы.
Отказ сразу двух крупнейших покупателей неизбежно приведёт к усилению конкуренции за нефть других производителей и росту мировых цен. Уже в день объявления санкций ближневосточные бенчмарки резко подскочили, отражая растущий спрос на альтернативные сорта.
Что именно вводят США
Санкции Минфина США касаются «Роснефти», «Лукойла» и всех структур, в которых они напрямую или косвенно владеют долей в 50% и выше. Американским компаниям запрещены любые сделки с этими юридическими лицами, а иностранные компании рискуют попасть под вторичные ограничения. Переходный период, в течение которого контрагенты могли завершить сделки, завершился 21 ноября.
Ранее, при президенте США Джо Байдене, под санкции также попали «Газпром нефть» и «Сургутнефтегаз». Европейский Союз позднее присоединился, объявив запрет на сделки с «Роснефтью» и «Газпром нефтью».
Фактически санкции закрывают компаниям доступ к критически важным сервисам — страхованию, финансированию, морским перевозкам и другим элементам международной торговли, значительная часть которых функционирует под юрисдикциями США и ЕС.
Почему Вашингтон ужесточает меры
Официально санкции направлены на сокращение доходов Кремля, которые используются для финансирования войны на Украине. Доходы от нефти и газа составляют около четверти российского бюджета. По мнению Bloomberg, администрация президента Дональда Трампа впервые нанесла удар непосредственно по нефтяному сектору, что отражает серьёзный разворот в политике: ранее основным инструментом был механизм ценового потолка, введённый странами G7, ЕС и Австралией в 2022 году.
Этот потолок — 60 долларов за баррель — ограничивал доступ к западным услугам для тех, кто покупает российскую нефть дороже установленной цены. Однако на практике Россия сумела адаптироваться: сформировался так называемый «теневой флот» старых танкеров и альтернативная инфраструктура страхования и финансирования, что позволило поддерживать экспорт на высоком уровне.
Как санкции ударят по России
Первые признаки давления уже заметны. Морские поставки российской нефти начали сокращаться, цены на сырьё, продаваемое Москвой, снизились, а бюджетные нефтегазовые поступления упали до минимума за два с половиной года — около 1,2 млрд долларов в неделю.
Ключевой вопрос — сможет ли Россия перенаправить объёмы, потерянные на индийском рынке. Китай, несмотря на стратегическое партнёрство с Москвой, не проявляет большого энтузиазма: экономика страны замедляется, запасы сырья высоки, а диверсификация поставок всегда была для Пекина важным принципом. Кроме того, большая часть российской нефти в Индию идёт морем, и её будет крайне трудно перенаправлять в Китай, если западные перевозчики, банки и трейдеры откажутся участвовать в таких сделках.
Теоретически Москва может использовать схему, применяемую при торговле иранской нефтью: поставки через «тёмный флот» и теневые банки в адрес независимых китайских НПЗ. Однако такие каналы ограничены по объёму и сопряжены с серьёзными рисками.
Последствия для Индии
Индийские НПЗ уже сократили декабрьские закупки российского сырья. Крупнейшая частная компания страны — Reliance Industries — объявила, что полностью прекращает переработку российской нефти в экспортно-ориентированной части своего гигантского нефтеперерабатывающего комплекса Джамнагар. Последний танкер с российским сырьём прибыл туда 20 ноября.
Для Индии сокращение импорта также может открыть путь к смягчению торговых трений с Вашингтоном. Администрация президента Трампа ранее вводила повышенные тарифы на индийские товары из-за её широких закупок российского сырья. Снижение зависимости от Москвы теоретически может стать аргументом для отмены этих мер.
Что предпримет Китай
Китай остаётся крупнейшим покупателем российской нефти, но, по мнению Bloomberg, его последующие шаги крайне сложно прогнозировать. Пекин сумел заметно разрядить торговое противостояние с Вашингтоном и пока не сталкивается с угрозами вторичных санкций в такой степени, как Индия.
Однако Китаю трудно одномоментно заместить индийский объём закупок, особенно если речь идёт о морских поставках. Логистика усложняется, а риски вторичных санкций настораживают даже государственные энергетические корпорации. У Пекина есть возможность задействовать механизмы, использующиеся при закупке иранской нефти — через «тёмный флот» и независимые НПЗ. Но нарастить такие поставки до нескольких миллионов баррелей в сутки практически невозможно.
Подорвут ли санкции глобальную стабильность рынка
Если Индия и Китай резко сократят закупки российской нефти, мировому нефтяному рынку придётся перестраиваться: спрос на ближневосточные сорта резко вырастет, а цены могут значительно подняться на фоне сокращения предложения. Уже сейчас аналитики фиксируют повышенную волатильность, а нефтяные бенчмарки устремились вверх.
Однако прошлый опыт показывает, что российский экспорт часто падает лишь временно: теневые перевозчики и связанные структуры адаптируются, создаются новые маршруты, и поставки постепенно восстанавливаются. Поэтому окончательный эффект будет зависеть от того, насколько жёстко США будут применять вторичные санкции и насколько строго их станут соблюдать посредники по всему миру.
По мнению Bloomberg, новые санкции могут стать самым болезненным ударом по российскому нефтяному сектору с начала войны, однако их влияние на мировой рынок остаётся неопределённым. Всё будет зависеть от того, готовы ли Индия и Китай отказаться от дешёвых поставок ради снижения санкционных рисков — и сможет ли Москва выстроить новые логистические цепочки в условиях стремительно сужающихся возможностей.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Bloomberg. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Bloomberg.
