Цифровые двойники традиционных валют, известные как stablecoins (стейблкоины), стремительно захватывают финансовый мир. Эти криптоактивы, стоимость которых привязана к доллару или евро, вытесняют классическую банковскую систему и становятся стратегическим оружием в геополитической и экономической игре. По данным Le Monde, речь идёт уже не просто о криптовалютной моде, а о глобальном рывке с далеко идущими последствиями.
Финансовый «мост» между мирами
В отличие от биткойна и эфириума, цена которых колеблется в зависимости от спроса, стейблкоины намеренно сохраняют фиксированную стоимость: 1 USDT — это 1 доллар, 1 EURC — 1 евро. Благодаря такому курсу, стейблкоины стали идеальным инструментом для сделок внутри криптоэкономики. Их главная функция — поддерживать стабильность и предсказуемость, что особенно важно на волатильном крипторынке. Однако с каждым годом их влияние выходит далеко за рамки первоначальной задачи.
Сегодня общий объём стейблкоинов превысил $250 млрд — в 250 раз больше, чем в 2018 году. Аналитики Standard Chartered прогнозируют, что к 2028 году рынок может достичь $2 трлн. Более 90% активов приходится на два игрока: Tether (USDT) и Circle (USDC), которые активно скупают американские гособлигации, получая миллиарды прибыли от процентов. В 2024 году Tether заработал $13,7 млрд, а Circle с триумфом вышел на биржу и за считаные недели увеличил капитализацию до $48 млрд.
Почему это выгодно США
Стейблкоины стали незаметным, но мощным механизмом поддержки доллара и американской экономики. По оценке Lorenzo Valente из Ark Invest, каждый купленный USDT или USDC создаёт спрос на краткосрочный долг США, что превращает стейблкоины в «троянского коня» для американского госдолга. В 2025 году Tether стал седьмым по объёму держателем американских облигаций в мире, обогнав Канаду и Германию. Это — настоящая находка для США с долгом в $29 трлн и угрозой «дедолларизации» со стороны Китая и других стран.
Неудивительно, что администрация Президента Дональда Трампа решила взять ситуацию под контроль. 17 июня Сенат одобрил законопроект GENIUS, направленный на создание благоприятной среды для стейблкоинов. Сам Трамп назвал его «невероятным законом», который сделает США «бесспорным лидером в сфере цифровых активов».
Кризис для банков или шанс на реформу?
Традиционные банки реагируют с тревогой: стейблкоины отбирают у них часть функций и клиентов. Речь идёт не только о трейдинге: JPMorgan и Société Générale уже разрабатывают собственные токены. BlackRock запустил токенизированный фонд, чтобы не упустить часть цифрового рынка. Одновременно многие компании (включая PayPal, Amazon и Walmart) рассматривают запуск собственных стейблкоинов, чтобы сократить банковские издержки и ускорить трансграничные платежи.
«Stablecoin — это мост между криптомиром и традиционной экономикой», — отмечает Жан-Марк Стенже из SG Forge. Благодаря токенам, весь процесс — от сделки до расчёта — происходит на блокчейне, без посредников и с минимальными комиссиями. Финтех-компании обещают сокращение сроков переводов с 24 часов до 30 минут, а для мигрантов и жителей стран с высокой инфляцией (Турция, Нигерия, Аргентина) это способ получить доступ к доллару без банков.
Европа отвечает: MiCA и цифровое евро
Но в Европе к стейблкоинам относятся с осторожностью. По мнению Эммануэль Ассуан из Банка Франции, угроза тройная: это нерегулируемые, внебанковские, неевропейские активы, номинированные в долларах. ЕС ввёл регламент MiCA, требующий прозрачности, внешнего аудита и хранения резервов у независимого депозитария. Пока что лишь Circle соблюдает эти нормы — Tether отказывается.
В случае кризиса, наподобие банкротства Silicon Valley Bank в 2023 году (тогда USDC на короткое время потерял 13% стоимости), стейблкоины могут дестабилизировать рынок гособлигаций. Именно поэтому Банк Франции призывает ускорить запуск цифрового евро. Пока речь идёт о так называемой межбанковской версии («евро оптовый»), но к 2026 году возможно появление и варианта для широкой публики.
Как заявил Эрик Монне из EHESS, в будущем борьба развернётся между долларовыми стейблкоинами и цифровым евро. Главный вопрос: сумеет ли Европа навязать правила игры — или проиграет уже в третий раз подряд.
Глоссарий криптомира: от биткойна до стейблкоина
Bitcoin: первая криптовалюта (2009), созданная анонимным автором под псевдонимом Сатоши Накамото. Основана на технологии блокчейн.
Blockchain: распределённая цифровая база данных, где каждая запись («блок») соединена с предыдущей. Надёжна, прозрачна и публична.
Cryptomonnaies (криптоактивы): цифровые валюты, не зависящие от банков и центробанков. Подвержены высокой волатильности. Например: биткойн, эфириум.
Memecoins: шутливые токены, созданные из интернет-мемов. Не имеют реальной ценности. Трамп выпустил $Trump и $Melania.
MiCA: нормативная база ЕС для регулирования криптоактивов. Обязателен аудит и прозрачность.
Minage: процесс создания новых криптовалют путём решения сложных вычислений. Потребляет много энергии.
MNBC: цифровая валюта центробанков (например, цифровое евро), регулируемая государством и признанная официальной.
Stablecoin: криптовалюта, привязанная к реальной валюте. Например, USDT к доллару.
Token (токен): цифровой актив, представляющий право собственности или долю. Используется для токенизации имущества или ценных бумаг.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Le Monde. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Le Monde.
