По мнению The Wall Street Journal, борьба с инфляцией, с которой столкнулся Банк России, может стать ценным уроком для Европейского центрального банка (ЕЦБ), особенно в контексте увеличения военных расходов в Европе. Страны Евросоюза намерены значительно расширить свои оборонные бюджеты из-за роста сомнений в надежности США как союзника. Однако такое перераспределение финансовых потоков может привести к экономическим последствиям, аналогичным тем, что уже испытывает российская экономика.
Военные расходы как фактор инфляции
Европейские страны стоят на пороге значительного увеличения оборонных затрат, что, вероятно, приведёт к перераспределению ресурсов, включая кадровые и финансовые. В результате экономика еврозоны может ускорить темпы роста, а потребительские цены – пойти вверх.
Схожие процессы уже наблюдаются в России. После начала полномасштабного наступления на Украину в 2022 году российская экономика столкнулась с серьёзным кадровым дефицитом. Многие трудоспособные граждане погибли или были ранены на фронте, значительная часть мужского населения продолжает участвовать в боевых действиях. Оставшиеся экономические ресурсы направляются на восполнение уничтоженной военной техники, что ещё больше ограничивает доступные трудовые и финансовые ресурсы для других секторов экономики.
Инфляционный кризис в России
По официальным данным, инфляция в России достигла 9,9% – более чем в два раза выше целевого показателя в 4%. В попытке сдержать рост цен Банк России установил ключевую процентную ставку на уровне 21%, что является рекордным показателем с 2003 года.
При этом Россия тратит на военные нужды существенно больше, чем Евросоюз. По прогнозам, в 2025 году военные расходы РФ превысят 6% ВВП, тогда как страны ЕС стремятся достичь показателя в 3,5% ВВП в течение нескольких лет. Это означает, что даже в случае увеличения европейских оборонных бюджетов их влияние на экономику еврозоны будет менее выраженным, чем в России. Однако это не отменяет возможных инфляционных последствий.
Опыт Банка России как предупреждение для ЕЦБ
Как показывает российский опыт, инфляционное давление, вызванное военными расходами, не является мгновенным, но его проявление неизбежно. Ошибки Центробанка России, включая снижение процентной ставки во второй половине 2022 года, усугубили ситуацию. В августе 2023 года ЦБ был вынужден экстренно повышать ставку, чтобы сдержать рост цен, но эффективность этих мер до сих пор остается под вопросом.
Европейский центральный банк может столкнуться с аналогичной, хотя и менее выраженной ситуацией. Если европейские правительства действительно реализуют заявленные планы по увеличению оборонных расходов, ЕЦБ придется учитывать дополнительные инфляционные риски и заранее разрабатывать стратегию их сдерживания. Урок, который можно извлечь из российской ситуации, заключается в том, что своевременное и решительное повышение ставок может помочь избежать долгосрочных экономических проблем.
История инфляции в России является примером того, как чрезмерные государственные расходы, особенно в военной сфере, могут разгонять цены и снижать устойчивость экономики. Европейскому центральному банку следует внимательно изучить этот опыт и заранее принимать меры по контролю за инфляцией, чтобы избежать негативных последствий для экономической стабильности еврозоны.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных The Wall Street Journal. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат The Wall Street Journal.
