Европейский центральный банк (ЕЦБ) сталкивается с растущим давлением из-за обсуждения возможной конфискации российских активов. Хотя президент ЕЦБ Кристин Лагард продолжает занимать осторожную позицию, внутри организации наметились первые признаки разногласий.
Новые экономические реалии и давление на Европу
Ситуация в Европе быстро меняется, особенно после недавнего политического кризиса в США. Как сообщает Politico, на прошлой неделе в Овальном кабинете произошёл напряжённый разговор между президентом США Дональдом Трампом и украинским лидером Владимиром Зеленским, что привело к ослаблению американских гарантий безопасности для Европы. Это встревожило европейских лидеров, вынуждая их искать дополнительные источники финансирования для усиления оборонного бюджета.
В условиях высокой долговой нагрузки и нехватки средств на оборону страны ЕС начали всерьёз обсуждать возможность изъятия замороженных российских активов на сумму около 200 миллиардов евро. Эти средства находятся в Бельгии и в настоящее время служат обеспечением кредита в 50 миллиардов евро, предоставленного Украине странами G7. Однако юридические и финансовые риски подобного решения остаются предметом ожесточённых дебатов.
Смена курса: первые голоса в поддержку конфискации
Ранее ЕЦБ неизменно предупреждал о рисках радикальных мер, утверждая, что это может подорвать доверие к евро на международных финансовых рынках. Однако в пятницу губернатор Банка Латвии Мартиньш Казакс впервые открыто поддержал идею конфискации российских активов. В интервью Politico он заявил, что это «реальный вариант для помощи Украине в её борьбе за свободу и против агрессии».
По мнению экспертов, этот шаг отражает изменение настроений среди стран, находящихся в непосредственной близости от России. Кроме того, частную поддержку конфискации выражают и представители других центральных банков стран Балтии, хотя их официальная позиция пока остаётся неизменной.
Противоречия внутри ЕЦБ и правовые барьеры
Несмотря на растущее давление, президент ЕЦБ Кристин Лагард продолжает настаивать на осторожности. По её словам, важным фактором при принятии решений остаются международные правовые нормы, поскольку подобные действия могут ослабить доверие к финансовой системе еврозоны. «Мы чётко обозначили нашу позицию,» — подчеркнула Лагард на пресс-конференции. — «Юридическая основа принятого решения будет иметь значение для международных инвесторов, и это следует учитывать».
Скептики предупреждают, что конфискация российских активов создаст опасный прецедент, который подорвёт статус евро как резервной валюты. В долгосрочной перспективе это может снизить доверие к еврозоне как к финансовому центру, особенно со стороны стран Глобального Юга. Более того, как отмечает исследовательский аналитик CEPS Жюдит Арналь, этот шаг способен нанести ущерб системе клиринга и расчётов, влияя не только на евро, но и на операции с долларом, в том числе китайские вложения.
Политическая необходимость vs. экономические риски
Тем не менее, экономические и политические реалии подталкивают Европу к решительным мерам. Латвийский политик Харийс Рокпелнис, представитель правящей коалиции, заявил, что политикам следует проигнорировать осторожную позицию ЕЦБ: «С технократической точки зрения экономисты правы, но настал момент, когда политика диктует другие приоритеты».
При этом некоторые эксперты считают, что ЕЦБ располагает инструментами для минимизации возможных негативных последствий. По мнению аналитика Института международной экономики Петерсона Элины Рыбаковой, риски, связанные с конфискацией активов, могут быть компенсированы механизмами финансовой защиты, такими как Инструмент защиты трансмиссионного механизма (Transmission Protection Instrument). Этот механизм предназначен для стабилизации рынков облигаций в случае непредвиденных потрясений.
Баланс сил: кто примет окончательное решение?
Как разрешится этот спор, покажет баланс власти между политиками и центральными банкирами. ЕЦБ традиционно гордится своей независимостью, но его авторитет оказался под угрозой из-за затянувшейся инфляции и изменений в составе Совета управляющих. В этом году истекают полномочия шести из двадцати членов Совета, и те, кто стремится сохранить свой пост, могут быть менее склонны идти против политического руководства своих стран.
Важно отметить, что ЕЦБ уже подвергался критике за политизацию своей деятельности. Например, его активное участие в вопросах климатической политики и разработка цифрового евро рассматриваются как отход от традиционной роли регулятора валютного рынка. Однако его главной задачей всегда оставалась защита стоимости евро.
«Даже несмотря на растущее политическое давление, финансовые риски остаются значительными», — отмечает Жюдит Арналь. «Политические приоритеты не меняют экономической реальности».
Конфискация российских активов остаётся спорным вопросом, вызывающим острые дискуссии между политиками и финансовыми регуляторами. Однако меняющаяся геополитическая обстановка может привести к принятию этого радикального шага, несмотря на его долгосрочные последствия для доверия к европейской финансовой системе. В ближайшие месяцы станет ясно, сможет ли ЕЦБ отстоять свою независимость или политика окончательно возьмёт верх над экономическими соображениями.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Politico. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Politico.
