По мере того как внешняя торговля России переориентируется на расчёты в рублях, приток иностранной валюты в страну заметно сокращается. Это прямое следствие западных санкций, стремящихся ограничить участие России в глобальной финансовой системе. Как отмечает Bloomberg, трансформация носит системный характер и касается как экспортных, так и импортных операций.
Рубль становится основной валютой в торговле
По данным Центрального банка России, более половины всех экспортных контрактов сегодня оплачиваются в рублях. Это значительное изменение по сравнению с предыдущими годами, когда на доллары и евро приходилась большая часть экспортных поступлений. Даже «дружественные» валюты, такие как китайский юань, теряют позиции — их доля снизилась до трети всех внешнеторговых расчётов, тогда как год назад она приближалась к 50%.
С другой стороны, импорт также всё чаще оплачивается в рублях. Если раньше почти все поставки оплачивались в валюте, то сейчас, по данным Центробанка, только 45% импорта покрываются в иностранной валюте — остальное оплачивается в рублях.
По словам Станислава Мурашова, экономиста московского Райффайзенбанка, основная цель перехода на расчёты в рублях — это минимизация рисков:
«Главная цель перехода на рубли — избежать заморозки или задержки платежей. Это способ снизить санкционные риски и сохранить бесперебойность расчётов».
Санкционное давление подталкивает к альтернативам
С момента начала полномасштабных санкций в 2022 году Россия начала активно использовать китайский юань в расчётах, пытаясь компенсировать блокировку долларовых и операций в евро. Однако, как подчёркивает Bloomberg, с середины 2024 года, после введения США вторичных санкций против банков, работающих с российскими клиентами, даже расчёты в юанях начали терять популярность.
Центробанк России, ранее подробно отслеживавший оборот юаня в банковской системе, теперь прекратил публикацию этих данных. Московская биржа — где юань остался единственной активно торгуемой иностранной валютой — также прекратила раскрытие объёмов торгов. По информации газеты «Коммерсант», в мае объёмы торгов юанем упали до минимума за два года и остались низкими в июне.
Снижение экспортных поступлений и валютных продаж
Переход на рублёвые расчёты сопровождается снижением объёмов валютных продаж экспортёрами. По данным Центробанка, несмотря на то что некоторые компании по-прежнему конвертируют до 100% валютной выручки, общий объём валютной продажи на внутреннем рынке снизился до самого низкого уровня с начала 2023 года.
Спрос на валюту со стороны бизнеса также заметно сократился — примерно вдвое по сравнению с прошлогодним среднемесячным уровнем. Как полагает Мурашов, одной из причин может быть рост использования рубля для оплаты импорта.
Невидимая архитектура расчётов
В условиях усиленного контроля и страха перед вторичными санкциями банки в даже дружественных странах всё чаще отказываются от прямых операций с Россией. На фоне этого развиваются альтернативные схемы расчётов, которые всё сложнее отслеживать.
Как отмечают аналитики Центра анализа и стратегий в Европе (CASE), наиболее устойчивая к санкциям схема — это использование «зеркальных» рублёвых и счетов в юанях. Суть такова: китайский импортер оплачивает товар рублями со счёта в китайском банке, а российский экспортёр делает зеркальный платёж китайскому партнёру. Валютная конвертация происходит внутри китайской банковской системы без прямого трансграничного перевода — и таким образом операция остаётся вне поля зрения западных регуляторов. По оценке CASE, подавляющее большинство сделок с Китаем сейчас осуществляется именно так.
В тех случаях, где «зеркальные» схемы невозможны, в расчётах участвуют посредники. Речь идёт о специализированных компаниях, имеющих юридические лица в нескольких странах. Они принимают рубли от российских клиентов и выплачивают рубли экспортёрам, обеспечивая при этом валютный обмен за пределами России.
Система становится устойчивой — и непрозрачной
Как подчёркивают эксперты CASE, эта альтернативная платёжная инфраструктура показала высокую адаптивность к действиям западных регуляторов.
«Она становится всё более устойчивой — и всё менее прозрачной», — отмечают исследователи.
Но у этой трансформации есть и обратная сторона. Курс рубля неожиданно укрепился, что, вместе с падением мировых цен на сырьё, стало ударом по бюджетным доходам. Дополнительные расходы на трансакции через посредников также ложатся на плечи бизнеса.
Россия ускоренно выстраивает параллельную финансовую систему, в которой всё меньше места для доллара, евро и даже юаня в его классическом виде. Расчёты в рублях становятся нормой, а сама система — всё более замкнутой, гибкой и непрозрачной. Для российской экономики это одновременно и защита от санкций, и сигнал о затруднённой интеграции в мировую экономику. По мнению Bloomberg, такие изменения существенно влияют на структуру бюджета, валютный рынок и перспективы внешнеэкономических связей.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Bloomberg. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Bloomberg.
