Цены на нефть Brent опустились ниже уровня, на котором они находились до начала войны вокруг Ирана. Как отмечает The Financial Times, участники рынка все чаще исходят из того, что острая фаза кризиса завершена, а поставки из Персидского залива постепенно возвращаются к нормальному режиму.
В четверг международный эталон Brent подешевел примерно на 1,8% и торговался около 72,40 доллара за баррель. Это оказалось ниже отметки 72,48 доллара, зафиксированной в конце февраля — накануне начала ударов США и Израиля по Ирану. Для нефтяного рынка это стало важным психологическим сигналом: трейдеры перестали закладывать в цену немедленный риск нового перебоя с поставками.
О настроениях на рынке говорит и структура цен. Нефть с поставкой позднее в этом году стала стоить дороже, чем ближайшие контракты. Обычно такая ситуация указывает на то, что в краткосрочной перспективе сырья на рынке достаточно или даже слишком много. После недель напряженности трейдеры увидели в возобновлении движения танкеров из Персидского залива признак возвращения к прежним логистическим маршрутам.
По данным судоходного мониторинга Windward, в среду из региона вышел 31 танкер — почти на 50% больше, чем днем ранее. Это усилило впечатление, что накопленные объемы нефти, долгое время заблокированные из-за конфликта и ограничений в Ормузском проливе, наконец начали поступать на мировой рынок. Ранее, по оценкам участников отрасли, в Персидском заливе фактически оказались заперты более миллиарда баррелей нефти, а отдельные производители были вынуждены сокращать добычу или останавливать экспорт.
Тем не менее эксперты предупреждают: нынешнее падение цен может быть обманчивым. Фрэнсис Осборн из Argus Media считает, что трейдеры сейчас закладывают в котировки «возвращение к нормальности», но недостаточно учитывают риски, которые сохраняются в более долгосрочной перспективе. По его словам, опасность новых осложнений никуда не исчезла, хотя давление продавцов на рынке сейчас настолько сильное, что идти против него было бы рискованно.
Особую тревогу вызывает состояние мировых запасов. Во время конфликта страны активно использовали резервы, компенсируя перебои с поставками из Персидского залива. Основательница Energy Aspects Амрита Сен отмечает, что запасы были заметно истощены и находятся на крайне уязвимом уровне. Однако рынок, по ее словам, предпочел проигнорировать этот фактор, исходя из предположения, что кризис не может продолжаться бесконечно.
Сен считает, что нынешняя распродажа нефти не обязательно означает устойчивое снижение цен. По ее оценке, новый ценовой «пол» для Brent может находиться в диапазоне 80–90 долларов за баррель. Она допускает, что рост может возобновиться примерно через месяц, когда нефть, скопившаяся на танкерах в регионе, будет вывезена, а временный избыток предложения исчезнет.
На краткосрочные настроения повлияли и заявления администрации президента Дональда Трампа. Вашингтон утверждает, что через Ормузский пролив снова проходят значительные объемы нефти. Министр энергетики США Крис Райт заявил, что за сутки пролив покинули около 20 млн баррелей сырья на 72 судах — это почти пятая часть мирового суточного потребления. Дополнительным фактором стало временное снятие санкций США с иранской нефти на 60 дней, что усилило ожидания роста предложения.
Однако аналитики подчеркивают, что резкий всплеск экспорта из Персидского залива не следует воспринимать как полноценное восстановление рынка. Пол Хорснелл, независимый эксперт и председатель совета Oxford Institute for Energy Studies, считает, что нынешние объемы во многом отражают выход ранее накопленных грузов, а не стабильный рост добычи. По его словам, нефтяным месторождениям потребуется время для перезапуска, а танкерам — для возвращения к нормальным маршрутам.
Иными словами, рынок может столкнуться с временным избытком нефти в ближайшие недели, но затем баланс снова станет более напряженным. Хорснелл полагает, что спрос и предложение смогут приблизиться к равновесию лишь к октябрю — при условии, что мирный процесс не сорвется и новых перебоев в регионе не возникнет.
Пока же нефтяной рынок оказался в парадоксальной ситуации. Цены падают на фоне возобновления поставок, но фундаментальные риски остаются высокими: запасы истощены, добыча восстанавливается не сразу, а Ормузский пролив по-прежнему остается одной из самых уязвимых точек мировой энергетики. Поэтому нынешнее возвращение Brent к довоенным уровням может оказаться не началом длительного периода дешевой нефти, а лишь краткой передышкой после острого кризиса.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных The Financial Times. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат The Financial Times.
