Нефтяные котировки в понедельник продолжили рост, начатый на прошлой неделе: рынок одновременно переваривает усиливающееся давление на поставки из России и прогнозы профицита ближе к концу года. По данным биржевых торгов, Brent держится выше $67 за баррель (прибавив около 2,3% за прошлую неделю), а West Texas Intermediate торгуется в районе $63. Как отмечают профильные агентства, в том числе Bloomberg, динамика остаётся хрупкой — диапазон колебаний узкий, а новостной фон противоречив.
Политический фактор: усиление давления со стороны США и НАТО
Президент Дональд Трамп вновь потребовал от европейских стран прекратить закупки российской нефти. Ранее он заявил, что готов пойти на «серьёзные» санкции против поставок сырья из страны — участника OPEC+ — если союзники по НАТО последуют этому примеру. Несмотря на существенное сокращение закупок в большинстве государств Европы, отдельные страны альянса — в частности, Венгрия и Турция — продолжают импортировать российскую нефть.
Параллельно Вашингтон готовит почву для жёстких торговых мер на площадке «Большой семёрки»: по сообщениям рынка, США будут убеждать союзников рассмотреть тарифы вплоть до 100% в отношении Китая и Индии за их покупки российской нефти. По мнению Bloomberg, подобные инициативы способны переразметить торговые потоки и усилить ценовую волатильность в краткосрочной перспективе.
Геополитические риски: удары по инфраструктуре и атаки дронов
Трейдеры также следят за обстановкой на Ближнем Востоке после удара Израиля по цели в Катаре на прошлой неделе, а также за атаками Украины на НПЗ и порты в России. В выходные, по сообщениям, дроны поразили площадку КИНЕФ — один из крупнейших российских нефтеперерабатывающих комплексов, принадлежащий «Сургутнефтегазу», с проектной мощностью более 20 млн тонн в год. Любые новые повреждения экспортной инфраструктуры могут оперативно перекроить баланс «спотовых» партий и поддержать цены.
На этом фоне, как подчёркивает Vanda Insights, ключевой фактор для рынка — именно конфликтный фон вокруг поставок из России. «Застой на украинском направлении — ключевой фактор для рынка нефти, и немедленный риск направлен вверх из-за вероятности новых санкций и новых ударов по российской экспортной нефтяной инфраструктуре», — сказала основатель Vanda Insights в Сингапуре Вандана Хари.
Фундаментальные «медвежьи» аргументы: узкий диапазон, фонды в отступлении и риск профицита
При этом фундаментальные параметры тянут котировки в противоположную сторону. Последний месяц нефть в целом ходит в коридоре менее $5 за баррель — признак того, что встречные факторы взаимно компенсируются. Хедж-фонды тем временем сократили «бычьи» позиции по американской нефти до минимальных уровней за всю историю наблюдений — сигнал осторожности и усталости рынка от геополитических «раскачек».
Дополнительное давление создаёт политика OPEC+: альянс начал досрочно сворачивать часть недавно введённых ограничений добычи. На этом фоне Международное энергетическое агентство (IEA) уже проецирует рекордный профицит в следующем году — то есть избыток предложения относительно спроса, который традиционно оказывает понижательное влияние на цены. Как формулирует Vanda Insights: «Ожидания профицита давят на цены вниз, но лишь постольку, поскольку поток новостей об Украине замедляется».
Что отслеживать дальше
- Политика санкций и тарифов. Если призывы Вашингтона к союзникам по G7 трансформируются в конкретные тарифные решения в отношении покупок российской нефти Китаем и Индией, торговые маршруты могут резко перестроиться, усилив краткосрочные «спайки» цены. По мнению Bloomberg, это добавит рынку «нервности» и сузит окно арбитража для независимых трейдеров.
- Инфраструктурные риски. Новые удары по НПЗ и портам в России (или угрозы таковых) способны быстро «перекрыть» медвежью фундаменталку, особенно в ближних сортах и на отдельных направлениях отгрузок.
- Действия OPEC+. Масштаб и скорость возвращения «задержанных» объёмов будут напрямую влиять на баланс: чем быстрее наращивание, тем настойчивее давление на котировки при прочих равных.
- Позиционирование фондов. Исторически минимальные «лонги» создают почву и для резких отскоков при любом «ястребином» новостном триггере — от санкций до форс-мажоров в логистике.
В итоге рынок остаётся «растянутым» между геополитикой и фундаментальными прогнозами. Краткосрочный вектор цен всё ещё чувствителен к новостям о санкциях и ударах по инфраструктуре, тогда как среднесрочную траекторию задают ожидания профицита и дисциплина OPEC+. Если поток «жёстких» новостей замедлится, перевес вновь получат «медвежьи» драйверы — но пока баланс остаётся хрупким.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Bloomberg. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Bloomberg.
