Российские морские поставки сырой нефти подскочили до максимума за три месяца на фоне роста отгрузок из черноморского порта Новороссийск. Интенсивные удары беспилотников с территории Украины парализовали часть нефтепереработки в России и тем самым высвободили дополнительные объёмы сырья на экспорт, отмечает Bloomberg.
Ключевые цифры и тренд
- В среднем за четыре недели по 7 сентября морские поставки составили около 3,34 млн барр./сутки, что на 4% больше, чем в среднем за период по 31 августа. Такой сглаженный показатель лучше отражает базовую динамику и нивелирует резкие недельные колебания, подчёркивает Bloomberg.
- Если смотреть на более волатильные семидневные данные, отгрузки выросли примерно на 200 тыс. барр./сутки — до 3,9 млн барр./сутки (по данным слежения за танкерами, собранным Bloomberg).
По оценке агентства, часть потоков была оперативно переориентирована в Новороссийск и на балтийский Приморск, чтобы компенсировать перебои в экспорте после атаки, повредившей инфраструктуру трубопровода и объекты, связанные с терминалом Усть-Луга в конце августа. При этом в последних замерах оттуда зафиксировано восстановление потоков.
Санкционный фон: давление усиливается
Поставки растут на фоне риска новых ограничений для Москвы и её контрагентов. По данным Bloomberg, Президент Дональд Трамп уведомил европейских чиновников, что готов ввести масштабные новые тарифы в отношении Индии и Китая — крупнейших покупателей российской нефти, — чтобы подтолкнуть Президента Владимира Путина к переговорам, при условии, что страны ЕС поступят аналогично. Евросоюз параллельно обсуждает дополнительные санкции против российских банков и энергетических компаний.
Россия постепенно наращивает добычу вслед за ослаблением ограничений в альянсе ОПЕК+, однако масштаб текущих увеличений сдерживается необходимостью компенсационных сокращений.
Внутренний фактор: удары по НПЗ и дефицит топлива
Серийные дроновые атаки на НПЗ в России резко сократили переработку. По большей части августа загрузка установок опустилась до минимального месячного уровня с мая 2022 года, и в первые дни сентября падение продолжилось. На фоне рисков нехватки топлива власти рассматривают продление запрета на экспорт бензина для производителей как минимум до октября, чтобы стабилизировать внутренний рынок, пишет Bloomberg.
Логистика и порты: где прибавили
По данным слежения за судами и портовым агентам, за неделю по 7 сентября 36 танкеров вывезли 27,33 млн баррелей российской нефти (против пересмотренных 25,92 млн баррелей на 34 суда неделей ранее). Привязка идёт к дате завершения погрузки; поставки, идентифицированные как казахстанская марка KEBCO, из агрегированных российских объёмов обычно исключаются.
- Новороссийск: отгрузки взлетели до 855 тыс. барр./сутки на 7 танкерах — максимум с начала войны в начале 2022 года. Отдельно в эту неделю отмечен один рейс KEBCO из Новороссийска.
- Приморск (Балтика): стабильные ~1,15 млн барр./сутки на 11 танкерах.
- Усть-Луга: восстановление до четырёхнедельного максимума — ~626 тыс. барр./сутки на 6 танкерах.
Экспортная выручка и цены: неделя к неделе — плюс 4%
По расчётам Bloomberg, валовая стоимость морского экспорта за неделю по 7 сентября выросла примерно на $59 млн (+4%) — до $1,56 млрд с пересмотренных $1,5 млрд неделей ранее. Методика: недельная средняя цена Argus умножается на объём экспорта.
Котировки (Argus Media):
- Urals (Балтика): $54,95/барр. (+$0,60 за неделю).
- Urals (Чёрное море): $55,32/барр. (+$0,40).
- ESPO (Тихий океан): $63,14/барр. (−$1,00).
- Поставки в Индию (delivered): $65,03/барр. (+$0,60).
Скользящее четырёхнедельное среднее цен:
- Urals (Балтика) — $54,84/барр. (−$0,60).
- Urals (Чёрное море) — $55,30/барр. (−$0,60).
- ESPO (Тихий океан) — $63,17/барр. (почти без изменений).
На этой основе средняя еженедельная стоимость экспортных отгрузок за четыре недели по 7 сентября оценивается примерно в $1,35 млрд, что на $46 млн выше, чем в период по 31 августа, указывает Bloomberg со ссылкой на данные Argus.
Направления поставок: Азия поглощает почти всё
Наблюдаемые отгрузки российской нефти в страны Азии (включая партии без конечного пункта назначения) в 28 дней по 7 сентября выросли до 2,96 млн барр./сутки против ~2,8 млн барр./сутки за четыре недели по 31 августа.
- В эту цифру входит около 430 тыс. барр./сутки на судах из западных портов России, которые указывают пунктом назначения Порт-Саид/Суэцкий канал, а также отгрузки с тихоокеанских терминалов без обозначенной точки доставки.
- Ещё примерно 80 тыс. барр./сутки приходится на танкеры, которые пока не подали сигнал о порте назначения.
Турция сократила импорт до ~313 тыс. барр./сутки за четыре недели, а поставки в Сирию остались примерно на уровне 36 тыс. барр./сутки.
Что это значит
- Экспорт как «подушка безопасности»: сжатие переработки внутри страны высвобождает сырьё под экспортные каналы — отсюда и трёхмесячный пик морских отгрузок.
- Риски регуляторные: при ужесточении санкций и/или введении тарифов на ключевых рынках (Индия, Китай) логистика и ценовая конъюнктура могут резко поменяться.
- ОПЕК+ ограничивает разгон: да, добыча прирастает, но «потолок» задают компенсационные сокращения и внутриполитические решения по топливному рынку (например, продление запрета на экспорт бензина).
По данным Bloomberg и ценовым индикаторам Argus Media.
Настоящая статья была подготовлена на основе материалов, опубликованных Bloomberg. Автор не претендует на авторство оригинального текста, а представляет своё изложение содержания для ознакомительных целей.
Оригинальную статью можно найти по ссылке здесь.
Все права на оригинальный текст принадлежат Bloomberg.
